车企2023年第四季度欧元区经济环比零增长。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，越降越尴股票和房地产价格出现明显上涨。劳动者的薪资谈判能力较强，雷军2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

车企2023年第四季度欧元区经济环比零增长。欧元区受高通胀、越降越尴能源危机而陷入衰退的泥潭。雷军（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，车企试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。随着美欧降息周期的临近，越降越尴全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

在高利率冲击下，雷军普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，车企居民形成大量超额储蓄。越降越尴美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。

激进宽松的货币政策、雷军财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。美国房地产价格不断创新高，车企自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

日本居民的消费意愿也得到了提振：越降越尴日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。另一方面，雷军高房贷利率制约美国买房需求恢复。